Análise de causalidade na crise financeira internacional sobre os índices do mercado de ações

Abstract

Este trabalho tem como objetivo avaliar a transmissão de choques entre o mercado americano e o mercado de ações de países em desenvolvimento e países desenvolvidos. Para atingir tal objetivo, empregou-se um teste de causalidade na variância, baseado na função de correlação cruzada. Os resultados mostraram quem, em geral, o mercado acionário americano, representado pelo índice S&P500, desestabiliza os mercados alemão (DAX), chinês (FTSE A50) e japonês (Nikkei 225), aumentando a volatilidade destes mercados durante a crise subprime. No caso do mercado brasileiro (IBOV) apesar de haver uma alta correlação contemporânea entre os índices, os resultados levaram à rejeição da hipótese de que, durante a crise financeira, os movimentos do mercado americano desestabilizaram o mercado de ações brasileiro.